03. 03. 2025

Medtem ko je evropski delniški indeks teden končal na nekoliko višji točki, kot ga je začel, so ameriške delnice v povprečju zabeležile rahel upad vrednosti. Vmes pa je bilo ogromno novic, ki so vplivale na gibanje cen na finančnih trgih. V novicah je v svojem stilu kraljeval ameriški predsednik Trump, saj je skoraj vsak dan napovedoval carine.

INDEKS	Donosnost v zadnjem tednu* (21.02.2025 – 28.02.2025)	Donosnost letos* (31.12.2024 – 28.02.2025)
Svet - MSCI World	-0,33%	+2,36%
ZDA - S&P 500	-0,33%	+0,98%
Evropa - DJ STOXX 600	+0,63%	+10,02%
Japonska - Topix	-2,09%	+0,67%
Trgi v razvoju - MSCI Emerging markets	-3,69%	+1,85%

*vključujoč dividende, preračunano v EUR.

Vir: Bloomberg

Tudi pretekli teden se je začel precej dinamično, saj novi – stari predsednik Donald Trump skoraj vsak dan napove nove carine, pa naj bodo na izdelke iz Evropske unije ali pa s Kitajske. V zadnjih štirih letih smo udeleženci na kapitalskih trgih že nekoliko pozabili »Trumpove« pogajalske taktike. Vlagatelji moramo ostati mirni, saj se nobena juha ne poje tako vroča, kot se skuha. Tržni pretresi so namreč del naravne dinamike in so pogosto manj drastični, kot se zdi na prvi pogled. V tej luči bi skoraj lahko rekli, da novice o carinah nimajo vpliva na evropske delnice, ki so letos dobile zagon in so že deseti zaporedni teden trgovanje končale višje. Letošnja donosnost evropskega indeksa Stoxx 600 (+10 odstotkov) celo presega donosnost ameriškega indeksa S&P 500 (+0,9 odstotka).

Delnica družbe Nvidia je tista, ki narekuje, kje delniški trgi zaključijo trgovanje. Družba je v sredo objavila četrtletne rezultate, ki so ponovno pokazali izjemno rast. Prihodki so se na letni ravni povečali za 78 odstotkov, dobiček pa za skoraj 80 odstotkov, kar je za podjetje s tržno vrednostjo več kot tri tisoč milijard dolarjev res dober rezultat. Čeprav so rezultati sicer presegli pričakovanja analitikov, pa je napoved glede prihodnje marže analitike nekoliko prestrašila, tako je cena delnice v naslednjih dneh padla in teden končala 7 odstotkov nižje. Trg namreč od Nvidie zahteva bruto maržo, višjo od 73 odstotkov, kar je ob prihodu novih igralcev na trg umetne inteligence verjetno nekoliko previsoko zastavljen cilj. Trg umetne inteligence še vedno poganja veliko povpraševanje po strojni opremi, saj tehnološki velikani, kot sta Microsoft in Amazon, namenjajo znatna sredstva za usposabljanje modelov umetne inteligence.

Ameriška potrošnja je januarja prvič po skoraj dveh letih upadla za 0,2 odstotka, inflacija pa je dosegla 0,3 odstotka na mesečni ravni in 2,5 odstotka na letni ravni. Prodaja rabljenih hiš je upadla na najnižjo raven v zadnjih dveh desetletjih, medtem ko višje carine na jeklo in aluminij dodatno zvišujejo cene nepremičnin. Lastniki kriptovalut so preživeli psihološko zahteven teden, saj se je cena Bitcoina znižala pod 80.000 dolarjev, kar je najnižja raven po novembru lani. Padec cene je negativno vplival tudi na delnice podjetij, povezanih s kriptotrgom, pri čemer sta MicroStrategy in Coinbase teden zaključila v rdečem, z izgubami 14 odstotkov oziroma 7 odstotkov. Padec cen kriptovalut je bil kratkoročne narave, saj je še pred koncem vikenda ameriški predsednik izdal izvršno naročilo za dodajanje kriptovalut v rezerve države, kar je omogočilo močan odboj navzgor.

Pretekli teden je nagradil delničarje Krke, ki je v tem tednu presegla tečaj 170 EUR. Kljub temu da je teden končala nekoliko nižje, se je cena delnice letos povišala za skoraj 21 odstotkov. Po prvih dveh mesecih leta pa na domačem parketu po donosnosti kraljuje delnica Petrola, ki je pridobila več kot 41 odstotkov vrednosti.