Skoči na vsebino
Krovni sklad NLB Skladi
Upravljamo 20 podskladov z različnimi naložbenimi priložnostmi.
Vsi podskladi
Načini varčevanja v skladih
Lahko varčujete postopno z mesečnimi vplačili ali enkratno.
Več o načinih varčevanja
Izberite vaš naložbeni cilj
Individualno upravljanje
Visoko specializirana finančna storitev, prilagojena vašim individualnim potrebam
Več o individualnem upravljanju
Upravljanje med skladi
Kombinacija davčnih ugodnosti, ki jih ponuja varčevanje v podskladih ter prilagodljivost in odzivnost, ki ju ponuja individualno upravljanje
Več o upravljanju med skladi
Zeleni prehod I, Specialni investicijski sklad
Več o naložbi
Ste na začetku naložbene poti?
Ključne informacije in znanja za naložbe v vzajemne sklade
Oglejte si nasvete
Želite vedeti več?
Pregled in analiza ključnih dogodkov na finančnih trgih
Oglejte si analize trga
NLB Skladi Zapri menu
Skladi
Podskladi
Pomoč
Varčevanje
Upravljanje premoženja
Alternativni skladi
Nasveti in analize
Kaj je vzajemni sklad?
14. 12. 2015
V preteklem tednu so delniški trgi povsod po svetu, preračunano v evre, izgubili na vrednosti. Ključna razloga sta negotovost vlagateljev nekaj dni pred pričakovanim dvigom ključne obrestne mere ameriške centralne banke (Fed) in upad vrednosti nafte, ki vnaša strah na dolžniške trge.
*Donosnost cenovnega indeksa v EUR, vir: Bloomberg.
Objavi Organizacije držav izvoznic nafte (OPEC) pred dvema tednoma, da članice ne bodo zmanjšale proizvodnje nafte, je prejšnji teden sledilo poročilo Mednarodne agencije za energijo (IEA), ki opozarja, da se lahko presežna ponudba nafte v letu 2016 še poveča. V četrtek objavljeni podatki za november kažejo, da je OPEC v tem mesecu v povprečju načrpal 31,7 milijonov sodčkov nafte dnevno, kar je več kot katerikoli mesec po letu 2008, ko je bila cena skoraj 150 dolarjev na sodček. Cena ameriške nafte Cushing je posledično v preteklem tednu upadla za dodatnih 10,9 % ter petkovo trgovanje zaključila pri ceni 35,62 USD za sodček, kar je najnižje od februarja 2009 in na nivojih iz leta 2004. Podobno se je gibala tudi cena severnomorske nafte Brent, ki je teden zaključila pri 37,94 USD za sodček (-11,41 %). Pričakovan dvig ključne obrestne mere v ZDA je ob močnem upadu cen nafte ponovno obudil zaskrbljenost investitorjev glede deflacije. Optimizem, ki so ga prinesle pretekle objave o gospodarstvu ZDA, je skrhala tudi objava, da je sklad Third Avenue blokiral vsa izplačila iz svojega sklada obveznic z nižjo bonitetno oceno zaradi opazno nižje likvidnosti v tem segmentu ob upadu cen in povečani nervozi. Znižanje cen teh obveznic je močno povezano s slabšim poslovanjem surovinskih in energetskih družb zaradi upada cen surovin in energentov. Družbe iz teh panog so namreč svoje poslovanje v veliki meri financirale z zadolževanjem in predstavljajo pomemben delež vseh izdanih obveznic z nižjimi bonitetnimi ocenami. Zaradi zgodovinsko nizkih cen surovin in energentov se vlagatelji bojijo, da bodo te družbe čedalje težje odplačevale svoj dolg. V petek je tako za zagotovitev finančnih virov naftno podjetje Kinder-Morgan znižalo dividendo za kar 75%, vlagatelji pa se sprašujejo, ali bodo temu sledila tudi ostala podjetja iz teh panog. Strah investitorjev, da se bo upad cen obveznic energetskih in surovinskih družb z nižjimi bonitetnimi ocenami zaradi spremembe Fedove monetarne politike prelil tudi na druge segmente kapitalskega trga, je bil glavni razlog za znižanje delniških indeksov v preteklem tednu.
O dvigu negotovosti priča tudi indeks VIX, v finančnem svetu poznan kot dober pokazatelj strahu vlagateljev, ki je v petek porasel za dobrih 26 % in je trenutno na nivojih, ki smo jih nazadnje videli med zadnjo korekcijo delniških trgov septembra letos. Kljub temu, da je v preteklosti Fed zaradi močnejše korekcije že prestavil dvig obrestne mere, tak primer je bila denimo avgustovska korekcija, je sodeč po terminskih pogodbah trenutna verjetnost za dvig ta teden še vedno precej visoka (74 %). Dvig podpirajo tudi pozitivne gospodarske objave ZDA v preteklih tednih, med drugim v petek objavljen podatek o rasti maloprodaje, ki kaže, da se ameriški potrošnik z upadom cene nafte dobro počuti.
Med dogodki preteklega tedna je potrebno omeniti še objavo kitajske centralne banke, ki je le teden dni po sprejetju kitajskega juana med svetovne rezervne valute objavila, da bo začela izračunavati nov indeks za svojo valuto. Za korak se je odločila, ker so trgovci in vlagatelji juan primerjali zgolj z ameriškim dolarjem. Kitajska želi s primerjavo vrednosti juana s košarico 13 valut, v katerih bodo uteži vezane na kitajsko trgovino, vzpostaviti bolj realen odsev vrednosti svoje valute. S tem je kitajska centralna banka na nek način nakazala nadaljnjo depreciacijo juana napram dolarju. Medtem ko je juan v zadnjem letu proti dolarju izgubil 4,2% vrednosti, je po drugi strani proti košarici predlaganih valut pridobil 2,93%. Krepitev valute ravno v času, ko se kitajsko gospodarstvo ohlaja, predstavlja še dodatna utež, saj je zavirala rast izvoza, v preteklih letih eno ključnih gonil kitajske rasti.
Vsi članki avtorja
Prijavite se na e-novice
Vaša privolitev je v skladu z Informacijo o varstvu osebnih podatkov v družbi NLB Skladi in velja do preklica ter jo lahko pisno prekličete kadarkoli na sedežu družbe NLB Skladi, upravljanje premoženja, d.o.o., Tivolska cesta 48, 1000 Ljubljana ali na elektronski naslov dpo@nlbskladi.si. Dokument Informacija o varstvu osebnih podatkov se nahaja na tej povezavi.
Spremljajte nas
Preko družbenih omrežij ste lahko najhitreje obveščeni o ključnih dogodkih. Sledite nam preko:
Spletno mesto uporablja piškotke. Osnovni so nujni za delovanje, dodatni pa vam omogočajo boljšo uporabniško izkušnjo in dostop do kakovostne vsebine. Preberite več o piškotkih.