mag. Matej Mazi, CFA
Namestnik direktorja sektorja investicijskih skladov
Vsi članki avtorja
18. 11. 2024 | Borze v preteklem tednu
Trump bo premešal karte
Nastajajo prvi obrisi nove administracije pred kratkim izvoljenega ameriškega predsednika Donalda Trumpa. Ta bi lahko imela pozitiven vpliv na ameriške delniške naložbe,...
11. 03. 2024 | Borze v preteklem tednu
Brezposelnost v ZDA raste
Trg dela v ZDA ni več tako robusten, kot je kazalo še pred tedni, brezposelnost je namreč najvišja v zadnjih 2 letih. Upočasnjuje se tudi rast storitvenega sektorja, inflacija...
24. 10. 2023 | Strategi v zadregi
Se bo inflacija v ZDA še zniževala?
Inflacija je v ZDA dosegla vrh v lanskem juniju pri stopnji 8,9 %. Od takrat naprej cene življenjskih potrebščin v ZDA rastejo počasneje in danes inflacija znaša 3,7 %....
28. 08. 2023 | Borze v preteklem tednu
Zasedanje v Jackson Holu brez večjih presenečenj
Zasedanje centralnih bankirjev v Jackson Holu je minilo brez večjih presenečenj. Prihodnji dvigi obrestnih mer bodo pogojeni s stanjem ameriškega gospodarstva in niso več gotovi. Na evropskih tleh bo...
17. 04. 2023 | Borze v preteklem tednu
Nemčija izpolnila obljubo in zaprla jedrske reaktorje
Donosen teden na kapitalskih trgih je predvsem posledica manjšega strahu vlagateljev pred bančno krizo in zniževanja inflacije v ZDA. Teden je zaznamovala še dokončna odločitev Nemčije, da zapre še...
10. 10. 2022 | Borze v preteklem tednu
Sprememba denarne politike: ne (še)
Ameriška centralna banka je odločena znižati inflacijo z dodatnimi dvigi referenčne obrestne mere. Trg dela v ZDA ostaja v dobri kondiciji. Makroekonomski podatki v evroobmočju se slabšajo tudi zaradi...
25. 08. 2022 | Strategi v zadregi
Kaj se dogaja z obveznicami?
Obveznice so v zadnjih desetletjih vlagateljem predstavljale večinoma donosno in od delnic manj tvegano naložbeno kategorijo. Situaciji z izjemno visoko inflacijo in posledično visokimi obrestnimi merami...
08. 08. 2022 | Borze v preteklem tednu
Razpoke v globalnem gospodarstvu?
Ameriška centralna banka je odločena znižati inflacijo z dodatnimi dvigi referenčne obrestne mere. Trg dela v ZDA ostaja v dobri kondiciji. Makroekonomski podatki v evroobmočju se slabšajo tudi zaradi...
02. 11. 2021 | Borze v preteklem tednu
Nove rekordne vrednosti delniških indeksov
Upočasnjevanje gospodarske rasti v ZDA vliva upanje vlagateljem, da se bodo inflacijska pričakovanja v prihodnjih četrtletjih znižala. ECB ne namerava zaključiti programa odkupa dolžniških vrednostnih...
04. 10. 2021 | Borze v preteklem tednu
September – mesec, ki bi ga najraje pozabili
Visoka inflacija in okrnjene dobavne poti sta še naprej pomembnejša razloga za negativno vzdušje vlagateljev na večini pomembnejših kapitalskih trgov. Kljub pesimizmu ostale makroekonomske objave še...
07. 06. 2021 | Borze v preteklem tednu
Trg ne pričakuje sprememb denarnih politik
Ameriški trg dela še naprej okreva, kar se odraža tudi na vse višjih osebnih dohodkih Američanov. Zmerna rast gospodarske aktivnosti v evroobmočju in hkratna zmerna temeljna inflacija ECB omogočata...
01. 03. 2021 | Borze v preteklem tednu
Strah pred inflacijo
Pričakovana krepitev gospodarskega okrevanja in višja inflacijska pričakovanja vlagateljev so razlog za rastoče zahtevane stopnje donosnosti obveznic. Med delniškimi naložbami so se najslabše odrezale...
29. 12. 2020 | Analitski pregled
Kam s prihranki v 2021? Obveznice – varne naložbe so drage
V času rekordno ohlapnih denarnih politik najpomembnejših centralnih bank so postale varne naložbe zelo drage. Vlagatelj, ki bo danes z nakupom 2-letne nemške državne obveznice Nemčiji posodil 100 evrov,...
16. 11. 2020 | Borze v preteklem tednu
Cepivo proti Covid-19 dvignilo borze
Konec ameriških predsedniških volitev in spodbudni rezultati kliničnega testiranja cepiva proti koronavirusu sta razlog za zelo pozitivno vzdušje na najpomembnejših kapitalskih trgih.
17. 08. 2020 | Borze v preteklem tednu
Rekordna vrednost indeksa S&P 500
Dokaj umirjen borzni teden je v ZDA zaznamovala rekordna vrednost delniškega indeksa S&P 500. V Evropi razpoloženja vlagateljev ni pokvarila niti slabša epidemiološka slika COVID-19. Po virusu so...
20. 07. 2020 | Borze v preteklem tednu
Vse raste: delniški tečaji, število okuženih in politična nesoglasja
Kljub rasti števila novih okužb s koronavirusom in krepitvi geopolitičnih tveganj so v preteklem tednu vrednosti skoraj vseh ključnih svetovnih indeksov porasli. Negativno po donosnosti pa so izstopale...
20. 04. 2020 | Borze v preteklem tednu
Vlagatelji osredotočeni na obdobje po koncu karanten
V luči novih sprejetih ukrepov posameznih centralnih bank in držav ter nadaljnjega umirjanja rasti števila okuženih s koronavirusom so vlagatelji tudi v preteklem tednu večinoma ostali optimistični. Na...
29. 07. 2019 | Borze v preteklem tednu
Rekordno poceni zadolževanje Grkov
Ohlapna denarna politika centralnih bank v razvitem svetu se bo nadaljevala. Grčija se danes lahko zadolžuje rekordno poceni. Izvolitev Borisa Johnsona je nekoliko povečala verjetnost brexita brez dogovora.
09. 09. 2019 | Borze v preteklem tednu
Preračunljivi politiki krojili borzno dogajanje
Umiritev političnih strasti je prispevala k drugi zaporedni tedenski rasti delniških tečajev. ZDA in Kitajska naj bi kmalu sedli za pogajalsko mizo, Boris Johnson je v preteklem tednu naletel na silovit...
09. 09. 2019 | Borze v preteklem tednu
Preračunljivi politiki krojili borzno dogajanje
Umiritev političnih strasti je prispevala k drugi zaporedni tedenski rasti delniških tečajev. ZDA in Kitajska naj bi kmalu sedli za pogajalsko mizo, Boris Johnson je v preteklem tednu naletel na silovit...
09. 07. 2018 | Analitski pregled
Zakaj investirati družbeno odgovorno?
Začetki družbeno odgovornega investiranja segajo v 18 stoletje, ko so bile v ospredju predvsem pravice delavcev in potrošnikov. Sčasoma se je z rastjo okoljske in družbene osveščenosti definicija družbene...
16. 07. 2018 | Borze v preteklem tednu
Trumpova napoved ni prestrašila vlagateljev
Trumpova napoved o uvedbi novih carin na uvoz kitajskega blaga v preteklem tednu ni prestrašila vlagateljev. Nadaljevanje dvostranskih pogovorov med ZDA in Kitajsko in napoved ECB, da bo ohranila izjemno...
12. 11. 2018 | Borze v preteklem tednu
Delitev moči v kongresu prinaša stabilnejše poslovno okolje
Kapitalski trgi so pozitivno sprejeli delitev moči v ameriškem kongresu, verjetna umiritev retorike ameriškega predsednika Donalda Trumpa glede trgovinskih sporazumov pa bi lahko blagodejno vplivala tudi...
07. 01. 2019 | Borze v preteklem tednu
Zaključek leta 2018 v znamenju negotovosti
V borzno leto 2018 smo vstopili precej optimistično. Spodbude ameriškemu gospodarstvu, še vedno nizke obrestne mere, solidna globalna predvsem v ZDA pa visoka gospodarska rast so razlogi, da je donosnost...
11. 03. 2019 | Borze v preteklem tednu
Kitajska z znižanjem DDV spodbuja gospodarsko rast
Ameriški trgovinski primanjkljaj, ki si ga predsednik Trump tako želi zmanjšati, je v lanskem letu dosegel najvišjo raven v zadnjem desetletju. Evropa in Kitajska sta na upočasnjevanje gospodarske rasti...
30. 04. 2018 | Borze v preteklem tednu
Občutna rast plač v ameriškem zasebnem sektorju
Ameriška gospodarska rast in poslovni rezultati ameriških družb v prvem letošnjem četrtletju pozitivno presenečajo analitike. Rast dobičkov v Evropi počasnejša, a z dobrimi obeti za preostanek leta.
18. 09. 2017 | Borze v preteklem tednu
Bančne delnice hit preteklega tedna
Dogajanje na kapitalskih trgih v preteklem tednu so krojila predvsem umirjanje geopolitičnih razmer, spremenjena pričakovanja tržnih udeležencev glede prihodnje politike centralnih bank in dobre makroekonomske...
11. 12. 2017 | Borze v preteklem tednu
Veseli december na borzah
Pretekli teden so bili vlagatelji dobro razpoloženi na vseh pomembnejših kapitalskih trgih. Rast tečajev so spodbudile makroekonomske objave, ki kažejo na robustno globalno gospodarsko rast, politični...
26. 02. 2018 | Borze v preteklem tednu
Hitrejši dvigi obrestnih mer v ZDA!
Pretekli teden so bili vlagatelji dobro razpoloženi na vseh pomembnejših kapitalskih trgih. Rast tečajev so spodbudile gospodarske objave, ki kažejo na robustno globalno gospodarsko rast, in tudi usklajen...
25. 05. 2016 | Strategi v zadregi
Je izbira predsednika v ZDA sploh pomembna za kapitalske trge?
Značilnost tokratne predsedniške volilne kampanje v ZDA je naraščajoča podpora volivcev protekcionističnim gospodarskim ukrepom, ki imajo praviloma izrazit negativen vpliv na gospodarsko rast. Kaj to...
04. 07. 2016 | Borze v preteklem tednu
Brexit, če sploh bo, ne bo tako grozen
Sijajen borzni teden je bil posledica zmanjšanja negotovosti glede brexita, spremenjenega sentimenta vlagateljev glede izhoda Združenega kraljestva iz EU in pričakovanj o dodatnih denarnih spodbudah centralnih...
06. 07. 2016 | Analitski pregled
Kitajske delnice – priložnost ali past?
Kitajska je s pomočjo državnih intervencij uspela stabilizirati gospodarsko rast nad 6 % letno, tudi na račun vse višje zadolženosti državnih podjetij. V času stabilizacije gospodarstva so se delno zaradi...
08. 08. 2016 | Borze v preteklem tednu
Bo sploh kdaj konec stimulativnih ukrepov?
Ameriška podjetja v letošnjem drugem četrtletju niso prekinila trenda upadanja dobičkov zadnjih nekaj četrtletij. V preostalih pomembnejših gospodarstvih še naprej spremljamo sprejemanje in napovedovanje...
19. 12. 2016 | Borze v preteklem tednu
Tečaji evropskih delnic najvišje letos
Ameriški centralni bankirji so napovedali tri dvige referenčne obrestne mere v letu 2017. Tečaji evropskih delnic so dosegli najvišje letošnje vrednosti, medtem ko so tečaji delnic z razvijajočih se trgov,...
06. 03. 2017 | Borze v preteklem tednu
Pretekli teden najdonosnejša Evropa
Ameriško gospodarstvo nadaljuje z okrevanjem. Pretekli teden sta podatka o rasti novih naročil v ameriških podjetjih in o rekordno močnem trgu dela še dodatno tlakovala pot prvemu letošnjemu dvigu referenčne...
19. 06. 2017 | Borze v preteklem tednu
Dvig obrestne mere v ZDA negativno vplival na trge v razvoju
Ameriška centralna banka kljub v zadnjem obdobju mešanim makroekonomskim podatkom nadaljuje z dvigi referenčne obrestne mere. V Združenem kraljestvu so zaenkrat ohranili ključno obrestno mero nespremenjeno,...
13. 07. 2015 | Borze v preteklem tednu
Rast v Evropi, padci v Aziji
Evropske dolžniške težave in upočasnjujoča kitajska gospodarska rast nimajo pomembnejšega negativnega vpliva na ameriško gospodarsko rast. Fed bo še v letošnjem letu dvignil referenčno obrestno mero. V...
04. 08. 2015 | Strategi v zadregi
Kitajski medved se je poslovil - čas za nakup kitajskih delnic?
Delnice kitajskih družb so v nedavnem splošnem upadu tečajev, za ustavitev katerega je morala poseči tudi kitajska vlada, v nekaj tednih izgubile več kot 30 % svoje vrednosti. Kako je to možno, ko pa Kitajska...
12. 10. 2015 | Borze v preteklem tednu
Odličen borzni teden
Pretekli teden je bila cena nevlaganja v delniške naložbe precej visoka. Razloge za rast delniških tečajev gre pripisati slabšim makroekonomskih objavam, ki podpirajo nadaljevanje ohlapnih denarnih politik,...
04. 01. 2016 | Borze v preteklem tednu
Praznično razpoloženi Japonci
Nizka likvidnost in majhne spremembe delniških tečajev nakazujejo, da so se vlagatelji v preteklem tednu posvečali predvsem pripravam na silvestrovanje. Izjema so bili le japonski vlagatelji, ki so...
01. 02. 2016 | Borze v preteklem tednu
Donosen zadnji januarski teden
Rast tečajev na delniških trgih v preteklem tednu je temeljila predvsem na pričakovanjih o počasnejšem umikanju denarnih spodbud ameriške centralne banke (Fed), o dodatnih denarnih spodbudah evropske (ECB)...
12. 01. 2015 | Borze v preteklem tednu
Odkupi obveznic, deflacija, nafta
ZDA so se glede na stopnjo brezposelnosti vrnile v predrecesijske čase. Evropa še naprej išče sprejemljive ukrepe za pospešitev gospodarske rasti in prekinitev deflacijskih groženj. Počasnejši umik denarnih...
13. 04. 2015 | Borze v preteklem tednu
Sijajen teden na kapitalskih trgih
Ameriški trg dela nadaljuje z robustnim okrevanjem, osrednji evropski, japonski in hongkonški delniški indeksi so dosegli najvišje vrednosti v zadnjih letih, prevzemna aktivnost pa je že primerljiva s...
18. 08. 2014 | Borze v preteklem tednu
Borzni bik premaguje ruskega medveda
Dogajanje na svetovnih borznih trgih so pretekli teden krojili dobri poslovni rezultati ameriških družb, gospodarski podatki, ki nakazujejo počasnejše zmanjševanje denarnih spodbud gospodarstvu v ZDA in...
13. 10. 2014 | Borze v preteklem tednu
Padec delniških tečajev
Po daljšem obdobju presenetljivo nizke nihajnosti delniških tečajev se je slednja pretekli teden opazno vrnila na delniške trge. Razloge lahko pripišemo špekulacijam o zmanjševanju denarnih spodbud ameriškemu...
26. 08. 2013 | Borze v preteklem tednu
Bo »tapering« zamajal razvijajoče se države?
Kljub še vedno številnim težavam se Evropejcem končno nasmiha gospodarska rast, gospodarsko okrevanje v ZDA pa celo pridobiva na moči. Predvsem slednje bi zaradi umika denarnih spodbud lahko vplivalo na...
18. 11. 2013 | Borze v preteklem tednu
Miren teden globalne rasti tečajev
Pretekli teden je postregel z novimi rekordnimi vrednostmi delniških indeksov na razvitih kapitalskih trgih. Rast delniških tečajev še naprej temelji predvsem na denarnih spodbudah centralnih bank in sicer...
06. 01. 2014 | Borze v preteklem tednu
2013 – zelo dobro borzno leto
Leto 2013 je vlagateljem, ki so bili s podskladi izpostavljeni delniškim naložbam v razvitem svetu, postreglo z nad 15 % donosnostmi, številni osrednji delniški indeksi razvitih držav pa so presegli...
10. 02. 2014 | Borze v preteklem tednu
Rast dobičkov nevtralizirala slabše »makro« objave
Solidne makroekonomske objave in dobri poslovni rezultati večjih podjetij so v preteklem tednu ustavili padanje tečajev delnic na razvitih kapitalskih trgih. Izjema je bil le japonski delniški trg, ki...
19. 05. 2014 | Borze v preteklem tednu
Trgi v razvoju močno porasli
Vse nižja brezposelnost in postopno oživljanje inflacijskih pričakovanj v ZDA namigujejo na skorajšnjo prekinitev denarnih spodbud, medtem ko je Evropa, zaradi anemične gospodarske rasti in deflacijskih...
22. 07. 2014
Zakaj je Slovenija spet dobra naložba?
Vrednost enote premoženja podsklada NLB Skladi – Slovenija delniški je dosegla skoraj 100-odstotno rast po doseženem dnu na Ljubljanski borzi v avgustu 2012. Kako je prišlo do preobrata trenda na Ljubljanski...
01. 07. 2012 | Analitski pregled
So visoke profitne marže vzdržne?
Navkljub težkim gospodarskim razmeram v svetu se profitne marže podjetij vztrajno povečujejo. Tako so v zadnjem četrtletju v ZDA dosegle zgodovinsko visoke vrednosti, v Evropi pa so se ustavile tik pod...
03. 02. 2013 | Analitski pregled
Centralne banke - poguba za "varne" naložbe
V preteklih letih se je dolžniška kriza v Evropi še dodatno poglobila. Poleg Grčije sta za mednarodno pomoč zaprosili še Španija in Portugalska, posledično pa so državne obveznice marsikatere evropske...
25. 02. 2013 | Borze v preteklem tednu
Okrevanje v ZDA se nadaljuje
Spodbudni podatki z ameriškega nepremičninskega trga še naprej nakazujejo na gospodarsko okrevanje v ZDA in na morebitno znižanje brezposelnosti v prihodnjih mesecih. Nasprotno pa je Evropska komisija...
18. 03. 2013 | Borze v preteklem tednu
Šesti zaporedni teden borzne rasti v ZDA
Nič novega. Gospodarsko okrevanje v ZDA se nadaljuje, medtem ko se stara celina še naprej spopada z dolžniško krizo in rahlo recesijo. Opaziti je tudi spremembo sentimenta na Japonskem, ki je v letošnjem...
10. 04. 2013 | Strategi v zadregi
Margaret Thatcher
Politika Margaret Thatcher, ki je bila predsednica britanske vlade od leta 1979 do leta 1990, ni pustila pečata le na britanskem gospodarstvu, ampak tudi na svetovnem gospodarstvu, mnogo njenih ukrepov...
10. 06. 2013 | Borze v preteklem tednu
Stimulativni ukrepi gospodarstvu
Pretekli teden se je nadaljevalo drsenje delniških tečajev, ki je bilo zaradi počasne in nejasne strategije vpeljave dodatnih stimulativnih ukrepov gospodarstvu najbolj intenzivno na Japonskem. Negotovost...
01. 09. 2007
Naložbe na razvijajoče se trge so še vedno lahko perspektivne
Za naložbe v visokorastoča gospodarstva se pričakujejo in zahtevajo višje donosnosti, vendar se morajo vlagatelji zavedati, da je nadpovprečno donosnost mogoče doseči le ob hkratnem sprejemanju nadpovprečnega...
01. 03. 2010
Naložbena kombinacija za previdnejše vlagatelje
Naložbeni par predstavlja obliko varčevanja, pri kateri vlagatelj razporedi vlaganju namenjena sredstva med depozit in posamezni podsklad krovnega sklada NLB Skladi. Svoje enkratno vplačilo lahko razdelite...